5月(yuè)迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女机会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动(dòng)能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情(qíng)况下，甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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